一区二区三区有码在线播放-东北熟女一区二区三区-在线欧美青草香蕉在线播放-户外操美女逼逼中国-国产高清毛片av在线-亚洲国产午夜美女福利天天看-青春草在线精品视频-成人激情视频在线免费观看-久妖视频免费在线观看

易方達純債債券A基金報告期內(nèi)基金投資運作分析

一季度債券市場整體走出較為明顯的收益率曲線上行及平坦化行情，各品種、各期限債券收益率有所上行，以10年國債為例，收益率運行在1.60%-1.90%之間，一季度末收于1.81%，較去年四季度末上行約14BP，信用債走勢整體與利率債相似，信用利差邊際小幅壓縮。具體來看，行情可分為三個階段：第一階段為1月至2月初，1月中旬以來流動性維持緊平衡狀態(tài)，導致債券長端和短端表現(xiàn)分化，曲線形態(tài)大幅平坦化；第二階段為2月中旬至3月中旬，春節(jié)后資金面未如預期轉(zhuǎn)松，同時科技板塊引領權益市場上漲疊加基本面數(shù)據(jù)有所回暖，債券調(diào)整由短端到長端且幅度有所加大；第三階段為3月中下旬至3月末，央行公開市場凈投放疊加大型商業(yè)銀行凈融出低位回升，資金價格有所企穩(wěn)，債券收益率整體小幅波動下行。

投資操作上，基于對經(jīng)濟基本面、政策面和資金利率走勢的判斷，組合在報告期內(nèi)維持了相對靈活的久期操作，杠桿水平維持中性偏低，并積極運用類屬配置、個券選擇、期限選擇等策略獲取超額收益。組合持倉債券以投資級信用債為主，并根據(jù)信用利差水平以及波段交易需求調(diào)整利率債倉位。