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對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
2026年，中國經(jīng)濟有望在內(nèi)需持續(xù)回暖、產(chǎn)業(yè)升級深化與外貿(mào)韌性增強的共同支撐下，延續(xù)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，高質(zhì)量發(fā)展將貫穿全年經(jīng)濟工作主線，新質(zhì)生產(chǎn)力培育、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設、全國統(tǒng)一大市場深化等戰(zhàn)略任務將加速落地。宏觀政策將堅持“穩(wěn)中求進、提質(zhì)增效”的基調(diào)，發(fā)揮存量政策和增量政策的集成效應，加強財政、貨幣等政策的協(xié)調(diào)配合，以提升宏觀經(jīng)濟治理效能。盡管內(nèi)外環(huán)境復雜性可能繼續(xù)帶來市場波動，但經(jīng)濟基本面的持續(xù)改善與政策精準發(fā)力有望為金融市場孕育結構性機遇，推動資本市場在深化改革中實現(xiàn)平穩(wěn)運行，為“十五五”規(guī)劃良好開局營造有利環(huán)境。
長期來看，人工智能已逐步演進成為驅(qū)動產(chǎn)業(yè)變革與經(jīng)濟增長的核心引擎。作為我國培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關鍵支柱，人工智能正通過與前沿技術結合加速產(chǎn)業(yè)化落地，其戰(zhàn)略地位在技術突破與政策支持的共振中持續(xù)提升。國內(nèi)自研大模型的突破不僅標志技術自主可控的實現(xiàn)，更為我國參與構建下一代安全可信的全球人工智能生態(tài)提供支撐。隨著人才、算法、算力、數(shù)據(jù)等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能有望在更多垂直領域催生可衡量商業(yè)價值的應用，相關產(chǎn)業(yè)的長期投資價值將有望在技術紅利、政策紅利與產(chǎn)業(yè)需求的多重共振中持續(xù)顯現(xiàn)。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為長期看好人工智能領域投資前景的投資者提供方便、高效的投資工具。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調(diào)整。
2025年，中國經(jīng)濟整體展現(xiàn)出較強的韌性和穩(wěn)定性，延續(xù)了穩(wěn)中向好、向新向優(yōu)的發(fā)展態(tài)勢。工業(yè)生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)表現(xiàn)突出，人工智能等前沿領域的創(chuàng)新突破不斷涌現(xiàn)，新質(zhì)生產(chǎn)力對經(jīng)濟增長的支撐作用進一步增強，產(chǎn)業(yè)升級的步伐有所加快。消費市場呈現(xiàn)結構性分化，新型消費業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，內(nèi)需潛力持續(xù)釋放。對外貿(mào)易在復雜多變的國際環(huán)境中展現(xiàn)出較強韌性，市場結構持續(xù)優(yōu)化，貿(mào)易主體活力增強。與此同時，全球其他主要經(jīng)濟體增長動能分化，貿(mào)易摩擦和地緣政治沖突等外部挑戰(zhàn)依然存在。面對內(nèi)外部環(huán)境，中國通過宏觀調(diào)控、預期管理和結構性政策協(xié)同，有效增強了經(jīng)濟韌性，推動了高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)固了市場預期與投資者信心，為經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展奠定了堅實基礎。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)上漲67.39%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調(diào)整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調(diào)整。
2025年四季度，在政策持續(xù)發(fā)力與新舉措精準落地的推動下，中國經(jīng)濟延續(xù)了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)表現(xiàn)尤為突出。消費市場呈現(xiàn)結構性分化，新型消費業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展。對外貿(mào)易在復雜多變的國際環(huán)境中展現(xiàn)出較強韌性，市場結構持續(xù)優(yōu)化，貿(mào)易主體活力增強，在規(guī)模穩(wěn)定增長的基礎上實現(xiàn)質(zhì)效雙升，持續(xù)發(fā)揮著經(jīng)濟增長引擎的作用。與此同時，全球其他主要經(jīng)濟體在多重挑戰(zhàn)中雖展現(xiàn)出一定韌性，但增長動能分化明顯，政策走向呈現(xiàn)差異。貿(mào)易摩擦和地緣政治沖突依然是加劇全球經(jīng)濟不確定性與金融市場波動的重要因素。面對內(nèi)外部挑戰(zhàn)，中國通過宏觀調(diào)控、預期管理和結構性支持等工具的多維度協(xié)同，有效增強了經(jīng)濟韌性，推動了高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)固了市場預期與投資者信心。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)下跌0.83%。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎，人工智能正加速驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟提質(zhì)升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)加碼中不斷躍升。國內(nèi)自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領域?qū)崿F(xiàn)技術自主可控，更可通過全球技術共享合作，為構建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據(jù)要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術迭代與場景應用將為經(jīng)濟增長開辟更廣闊空間，相關產(chǎn)業(yè)的長期投資價值在技術紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調(diào)整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調(diào)整。
2025年三季度，中國經(jīng)濟在前期政策合力的推動下，總體保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢，經(jīng)濟結構持續(xù)優(yōu)化，內(nèi)生動能不斷累積。工業(yè)生產(chǎn)增長平穩(wěn)，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)保持了較快擴張，新質(zhì)生產(chǎn)力對穩(wěn)增長與提質(zhì)增效的支撐更加顯著。在以舊換新等政策的驅(qū)動下，居民消費延續(xù)了前期的復蘇態(tài)勢，服務業(yè)景氣度也持續(xù)提升。與此同時，外部環(huán)境的不確定性顯著上升。美國關稅政策的反復引發(fā)了全球貿(mào)易保護主義浪潮，對現(xiàn)有國際貿(mào)易秩序造成沖擊。疊加地緣政治沖突升級及主要發(fā)達經(jīng)濟體增長動能放緩等因素，全球金融市場波動加劇，避險情緒升溫。面對復雜多變的外部環(huán)境，中國在政策上精準發(fā)力，持續(xù)推動內(nèi)需回升，加速推進科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的融合以及外貿(mào)市場的多元化，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入了新動力，也有效地穩(wěn)定了投資者的預期和信心。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)上漲58.85%。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎，人工智能正加速驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟提質(zhì)升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)加碼中不斷躍升。國內(nèi)自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領域?qū)崿F(xiàn)技術自主可控，更可通過全球技術共享合作，為構建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據(jù)要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術迭代與場景應用將為經(jīng)濟增長開辟更廣闊空間，相關產(chǎn)業(yè)的長期投資價值在技術紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調(diào)整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
2025年下半年，中國經(jīng)濟有望在內(nèi)需回升、產(chǎn)業(yè)升級與外貿(mào)韌性共同構成的增長支撐下延續(xù)穩(wěn)中有進的態(tài)勢。面對國內(nèi)外日益復雜的形勢和諸多不確定因素的挑戰(zhàn)，預計國內(nèi)財政和貨幣政策將延續(xù)“協(xié)同發(fā)力、精準施策”的特點，形成財政貨幣雙輪驅(qū)動提質(zhì)增效的協(xié)同效應，強化逆周期調(diào)節(jié)與結構優(yōu)化的雙重功能，以政策確定性應對內(nèi)外不確定性。盡管內(nèi)外部的復雜環(huán)境仍可能為市場帶來波動，但經(jīng)濟基本面改善與政策發(fā)力有望孕育結構性機遇，迎接“十四五”的圓滿收官與“十五五”的良好開局。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎，人工智能正加速驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟提質(zhì)升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)強化中不斷躍升。國內(nèi)自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領域?qū)崿F(xiàn)技術自主可控，更可通過全球技術共享合作，為構建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據(jù)要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術迭代與場景應用將為經(jīng)濟增長開辟更廣闊空間，相關產(chǎn)業(yè)的長期投資價值在技術紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為長期看好人工智能領域投資前景的投資者提供方便、高效的投資工具。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調(diào)整。
2025年上半年，中國經(jīng)濟整體展現(xiàn)出較強的韌性，延續(xù)了平穩(wěn)發(fā)展、向新向好的態(tài)勢。工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)步增長，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)表現(xiàn)強勁，疊加人工智能等前沿創(chuàng)新領域突破，新質(zhì)生產(chǎn)力對經(jīng)濟支撐作用有所增強，推動產(chǎn)業(yè)升級與政策效能釋放。在政策刺激下，居民消費也得以持續(xù)回暖。與此同時，美國等發(fā)達經(jīng)濟體增長動能衰減、全球貿(mào)易保護主義抬頭、地緣政治沖突加劇等多重不確定因素導致海外主要市場波動顯著。盡管外部環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但隨著財政金融政策精準發(fā)力、科技創(chuàng)新政策持續(xù)落地以及外貿(mào)多元化成效顯現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟得以平穩(wěn)運行，為投資者注入了更穩(wěn)定的預期和信心。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)上漲6.26%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調(diào)整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調(diào)整。
2025年二季度，中國經(jīng)濟延續(xù)了穩(wěn)中向好、結構優(yōu)化的趨勢，展現(xiàn)出較強的韌性。工業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)增長，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)表現(xiàn)強勁，新質(zhì)生產(chǎn)力對經(jīng)濟的支撐作用進一步增強，消費在政策刺激下也持續(xù)回暖。美國再度挑起關稅戰(zhàn)，助長全球貿(mào)易保護主義抬頭，沖擊了現(xiàn)有的國際貿(mào)易秩序，加之地緣政治沖突升級以及對美歐等發(fā)達經(jīng)濟體增長動能持續(xù)衰減的擔憂，一系列不確定因素引致海外主要市場波動顯著加劇。盡管外部環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但國內(nèi)財政、貨幣政策精準發(fā)力，科技創(chuàng)新政策持續(xù)落地，外貿(mào)市場多元化成效持續(xù)顯現(xiàn)，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展注入強勁動力，也為投資者帶來更穩(wěn)定的預期與信心。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)上漲0.98%。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎，人工智能正加速驅(qū)動數(shù)字經(jīng)濟提質(zhì)升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)加碼中不斷躍升。國內(nèi)自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領域?qū)崿F(xiàn)技術自主可控，更可通過全球技術共享合作，為構建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據(jù)要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術迭代與場景應用將為經(jīng)濟增長開辟更廣闊空間，相關產(chǎn)業(yè)的長期投資價值在技術紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調(diào)整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調(diào)整。
2025年一季度，中國經(jīng)濟展現(xiàn)出較強的韌性和向新向好的發(fā)展態(tài)勢，工業(yè)服務業(yè)增速有所提升，消費投資持續(xù)改善，新質(zhì)生產(chǎn)力也成長壯大。與此同時，美國等發(fā)達經(jīng)濟體呈現(xiàn)出增長放緩的態(tài)勢。受到消費信心、貿(mào)易政策和通脹壓力等不確定因素的影響，海外主要市場呈現(xiàn)出較持續(xù)的波動。盡管外部環(huán)境復雜嚴峻，但隨著一攬子政策繼續(xù)發(fā)力顯效，國內(nèi)經(jīng)濟運行起步平穩(wěn)，在人工智能等前沿創(chuàng)新領域也取得了突破，增進了國內(nèi)證券市場投資者的信心。本報告期內(nèi)，中證人工智能主題指數(shù)上漲5.23%。
長期來看，人工智能逐漸成為全球科技企業(yè)聚焦的重要方向。作為我國發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要引擎，人工智能正在推動我國數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展進入快車道，其戰(zhàn)略地位持續(xù)上升，政策支持也逐步加強。國內(nèi)自研大模型的突破標志著我國在人工智能領域不僅實現(xiàn)了技術自主可控，還推動了全球范圍內(nèi)的技術共享與合作，為全球人工智能生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展作出了重要貢獻。隨著我國在人才、算法、算力和數(shù)據(jù)積累方面的優(yōu)勢逐步加強，人工智能領域的新技術及其應用有望為經(jīng)濟增長逐步貢獻更多的成長空間，人工智能相關產(chǎn)業(yè)的投資價值將進一步凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調(diào)整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。