易方達中證紅利ETF基金對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望2026年，在“十五五”規(guī)劃的開局之年，我國將堅持穩(wěn)中求進工作總基調，宏觀政策將更加注重精準有效，存量與增量政策的協(xié)同效應有望顯現(xiàn)，推動經濟保持穩(wěn)中有進態(tài)勢和發(fā)展韌性。我國經濟當前仍面臨供強需弱、部分企業(yè)經營承壓、重大領域風險有待化解的挑戰(zhàn)，外部地緣政治與經貿環(huán)境的不確定性尚存。下一階段財政政策有望繼續(xù)加力提效，保持合理赤字與債務規(guī)模，優(yōu)化支出結構，堅持惠民生和促消費、投資于物和投資于人緊密結合；貨幣政策維持適度寬松，聚焦經濟穩(wěn)定增長與物價合理回升，靈活運用降準降息等工具，支持擴內需、科技創(chuàng)新等重點領域。深化整治“內卷式”競爭，優(yōu)化行業(yè)格局，提升經營效率是產業(yè)政策的關注重點。
紅利策略是近年A股市場的核心投資熱點之一，高股息上市公司組合為投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流的同時，也能分享我國經濟的長期發(fā)展紅利，低估值與穩(wěn)健經營的特性更能有效抵御市場波動風險。新“國九條”有力推動了上市公司建立并完善常態(tài)化分紅機制、提升股東回報，A股整體分紅水平有望穩(wěn)步提升，優(yōu)質高股息資產的中長期配置價值進一步凸顯。以跟蹤中證紅利指數的被動指數基金為代表的紅利策略指數基金憑借規(guī)則透明、風格穩(wěn)定、成本低廉、分散風險的工具優(yōu)勢，助力投資者高效把握高股息板塊投資機遇。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為投資者分享中國證券市場的長期成長提供良好的投資工具。
易方達中證紅利ETF基金報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證紅利指數，該指數選取100只現(xiàn)金股息率高、分紅較為穩(wěn)定，并具有一定規(guī)模及流動性的上市公司證券作為指數樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年，我國實施更加積極有為的宏觀政策，有效化解外部環(huán)境變化的不利影響，高質量發(fā)展取得了扎實成效，新質生產力的培育和改革紅利效應持續(xù)顯現(xiàn)，全年經濟發(fā)展主要預期目標圓滿實現(xiàn)。2025年我國國內生產總值達140.2萬億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%。工業(yè)生產呈現(xiàn)出增長較快、結構向優(yōu)、動能向新的特點，全年工業(yè)增加值比上年增長5.8%，增速比上年加快0.3個百分點。制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展態(tài)勢更加明顯，高技術制造業(yè)保持較快增速，傳統(tǒng)產業(yè)不斷培育發(fā)展新動能。在擴內需、提振消費相關政策持續(xù)發(fā)力的帶動下，各地持續(xù)創(chuàng)新消費場景，優(yōu)化消費環(huán)境，消費市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，結構持續(xù)優(yōu)化。全年社會消費品零售總額突破50萬億元，比上年增長3.7%，商品消費繼續(xù)增加，服務消費潛力不斷釋放。外貿方面，面對外部環(huán)境急劇變化的挑戰(zhàn)，我國對外貿易韌性持續(xù)彰顯，全年外貿進出口總額同比增長3.8%，其中出口增長6.1%，高技術產品出口額比上年增長13.2%，歷史上首次實現(xiàn)貨物貿易順差突破1萬億美元。
2025年資本市場相關政策聚焦優(yōu)化投融資結構、激發(fā)市場活力，圍繞重點產業(yè)鏈高質量發(fā)展和新興產業(yè)培育，持續(xù)強化金融支持力度。資本市場資源配置效能持續(xù)提升，在為實體經濟高質量發(fā)展筑牢堅實支撐的同時，也進一步凸顯中國市場優(yōu)質權益資產的長期投資價值。報告期內，A股市場整體震蕩走強，不同行業(yè)的收益率表現(xiàn)明顯分化，科技領域熱點主題板塊輪動走強。近年來伴隨新“國九條”落地實施與持續(xù)推進，A股市場分紅生態(tài)持續(xù)完善，上市公司主動回報投資者的意識顯著提升。2025年A股上市公司現(xiàn)金分紅總額達2.64萬億元，刷新歷史紀錄。頭部企業(yè)持續(xù)加大股東回報力度，多家公司在2025年首次實施上市以來現(xiàn)金分紅、首次推出中期分紅，同時制定中長期股東分紅回報規(guī)劃，向市場傳遞清晰且穩(wěn)定的分紅預期。紅利策略類型的優(yōu)質權益資產投資性價比逐漸顯現(xiàn)，在中長期資產配置中發(fā)揮著日益重要的作用。報告期內，中證紅利指數下跌1.39%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數化投資策略，在指數權重調整和基金申贖變動時，應用指數復制和數量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
