易方達中證紅利ETF基金對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望2026年，在“十五五”規(guī)劃的開局之年，我國將堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，宏觀政策將更加注重精準有效，存量與增量政策的協(xié)同效應有望顯現(xiàn)，推動經(jīng)濟保持穩(wěn)中有進態(tài)勢和發(fā)展韌性。我國經(jīng)濟當前仍面臨供強需弱、部分企業(yè)經(jīng)營承壓、重大領域風險有待化解的挑戰(zhàn)，外部地緣政治與經(jīng)貿(mào)環(huán)境的不確定性尚存。下一階段財政政策有望繼續(xù)加力提效，保持合理赤字與債務規(guī)模，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，堅持惠民生和促消費、投資于物和投資于人緊密結(jié)合；貨幣政策維持適度寬松，聚焦經(jīng)濟穩(wěn)定增長與物價合理回升，靈活運用降準降息等工具，支持擴內(nèi)需、科技創(chuàng)新等重點領域。深化整治“內(nèi)卷式”競爭，優(yōu)化行業(yè)格局，提升經(jīng)營效率是產(chǎn)業(yè)政策的關(guān)注重點。
紅利策略是近年A股市場的核心投資熱點之一，高股息上市公司組合為投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流的同時，也能分享我國經(jīng)濟的長期發(fā)展紅利，低估值與穩(wěn)健經(jīng)營的特性更能有效抵御市場波動風險。新“國九條”有力推動了上市公司建立并完善常態(tài)化分紅機制、提升股東回報，A股整體分紅水平有望穩(wěn)步提升，優(yōu)質(zhì)高股息資產(chǎn)的中長期配置價值進一步凸顯。以跟蹤中證紅利指數(shù)的被動指數(shù)基金為代表的紅利策略指數(shù)基金憑借規(guī)則透明、風格穩(wěn)定、成本低廉、分散風險的工具優(yōu)勢，助力投資者高效把握高股息板塊投資機遇。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為投資者分享中國證券市場的長期成長提供良好的投資工具。
易方達中證紅利ETF基金報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證紅利指數(shù)，該指數(shù)選取100只現(xiàn)金股息率高、分紅較為穩(wěn)定，并具有一定規(guī)模及流動性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應調(diào)整。
2025年，我國實施更加積極有為的宏觀政策，有效化解外部環(huán)境變化的不利影響，高質(zhì)量發(fā)展取得了扎實成效，新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和改革紅利效應持續(xù)顯現(xiàn)，全年經(jīng)濟發(fā)展主要預期目標圓滿實現(xiàn)。2025年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值達140.2萬億元，按不變價格計算，比上年增長5.0%。工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)出增長較快、結(jié)構(gòu)向優(yōu)、動能向新的特點，全年工業(yè)增加值比上年增長5.8%，增速比上年加快0.3個百分點。制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展態(tài)勢更加明顯，高技術(shù)制造業(yè)保持較快增速，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷培育發(fā)展新動能。在擴內(nèi)需、提振消費相關(guān)政策持續(xù)發(fā)力的帶動下，各地持續(xù)創(chuàng)新消費場景，優(yōu)化消費環(huán)境，消費市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。全年社會消費品零售總額突破50萬億元，比上年增長3.7%，商品消費繼續(xù)增加，服務消費潛力不斷釋放。外貿(mào)方面，面對外部環(huán)境急劇變化的挑戰(zhàn)，我國對外貿(mào)易韌性持續(xù)彰顯，全年外貿(mào)進出口總額同比增長3.8%，其中出口增長6.1%，高技術(shù)產(chǎn)品出口額比上年增長13.2%，歷史上首次實現(xiàn)貨物貿(mào)易順差突破1萬億美元。
2025年資本市場相關(guān)政策聚焦優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)、激發(fā)市場活力，圍繞重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展和新興產(chǎn)業(yè)培育，持續(xù)強化金融支持力度。資本市場資源配置效能持續(xù)提升，在為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展筑牢堅實支撐的同時，也進一步凸顯中國市場優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的長期投資價值。報告期內(nèi)，A股市場整體震蕩走強，不同行業(yè)的收益率表現(xiàn)明顯分化，科技領域熱點主題板塊輪動走強。近年來伴隨新“國九條”落地實施與持續(xù)推進，A股市場分紅生態(tài)持續(xù)完善，上市公司主動回報投資者的意識顯著提升。2025年A股上市公司現(xiàn)金分紅總額達2.64萬億元，刷新歷史紀錄。頭部企業(yè)持續(xù)加大股東回報力度，多家公司在2025年首次實施上市以來現(xiàn)金分紅、首次推出中期分紅，同時制定中長期股東分紅回報規(guī)劃，向市場傳遞清晰且穩(wěn)定的分紅預期。紅利策略類型的優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)投資性價比逐漸顯現(xiàn)，在中長期資產(chǎn)配置中發(fā)揮著日益重要的作用。報告期內(nèi)，中證紅利指數(shù)下跌1.39%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
