易方達(dá)量化策略精選混合A基金報告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本報告期內(nèi)，中國宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)“結(jié)構(gòu)分化、邊際改善”的整體特征，核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不一，需求端仍存壓力但供給端韌性凸顯，政策發(fā)力下部分關(guān)鍵指標(biāo)逐步回暖。新增人民幣貸款與社融表現(xiàn)平穩(wěn)，政策性金融工具發(fā)力與政府債券發(fā)行節(jié)奏加快對社融形成有效支撐，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了穩(wěn)定的資金供給。PMI指標(biāo)邊際改善顯著，10月制造業(yè)PMI為49.0，11月微升至49.2，12月回升至50.1，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，主要受益于政策發(fā)力推動投資止跌回穩(wěn)、外需改善帶動出口訂單上行。社會消費(fèi)品零售總額增速承壓，11月累計(jì)同比增速降至4.0%，較前三季度進(jìn)一步下滑，消費(fèi)信心持續(xù)疲軟，反映居民消費(fèi)意愿仍需進(jìn)一步激發(fā)。CPI維持低位波動，核心CPI溫和上漲，顯示居民服務(wù)消費(fèi)需求穩(wěn)步恢復(fù)。
從市場表現(xiàn)來看，四季度市場各指數(shù)表現(xiàn)分化，其中上證指數(shù)收益率為2.22%，滬深300指數(shù)收益率為-0.23%，中證2000指數(shù)收益率為3.55%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的收益率為-1.08%。
在投資策略上，我們繼續(xù)使用量化的方法刻畫出偏股混合型基金整體的風(fēng)格特征，并以此作為我們的投資參考，保持投資策略與偏股混合型基金風(fēng)格的偏離在可控的范圍內(nèi)。在本報告期，我們對模型做了更細(xì)致的迭代，更新了原有的因子，并納入了更多的投資策略，模型的穩(wěn)定性有了進(jìn)一步的提升，使得模型更加多元化、均衡化。
展望未來，本基金將繼續(xù)堅(jiān)持模型驅(qū)動的投資理念，持續(xù)迭代投資模型，以在嚴(yán)格的風(fēng)險控制下獲取超越偏股混合型基金的平均收益率為目標(biāo)，力爭為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健且持續(xù)的超額回報。
