易方達中證A500ETF基金報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證A500指數(shù)，該指數(shù)從各行業(yè)選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應調(diào)整。
2025年第四季度，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟在內(nèi)外部挑戰(zhàn)中延續(xù)了穩(wěn)中有進、提質(zhì)增效的總體趨勢，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)持續(xù)推進。具體來看，工業(yè)生產(chǎn)端實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，11月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.8%，其中裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)增加值分別同比增長7.7%、8.4%。服務(wù)業(yè)保持平穩(wěn)增長，其中信息技術(shù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)帶動作用顯著，11月信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長12.9%。消費端結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，11月社會消費品零售總額約4.4萬億元，同比增長1.3%，基本生活類及部分升級類商品銷售增長較快。進出口保持較快增長，11月我國貨物出口金額達2.3萬億元，同比增長5.7%，在全球產(chǎn)業(yè)體系中的競爭力持續(xù)提升。政策層面，2025年是“十四五”規(guī)劃收官與“十五五”規(guī)劃銜接的重要政策窗口期，宏觀政策延續(xù)穩(wěn)中求進的總基調(diào)，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)是政策的重點支持方向。面對海外環(huán)境波動，中國產(chǎn)業(yè)鏈與貿(mào)易體系的韌性持續(xù)顯現(xiàn)，為應對外部不確定性提供了重要支撐。受上述因素共同影響，2025年第四季度，中證A500指數(shù)上漲0.43%。
中證A500指數(shù)廣泛覆蓋A股各行業(yè)代表性公司，既有效分散了行業(yè)集中風險，也全面刻畫了中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展的整體面貌。當前，我國經(jīng)濟正處于提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵階段。一方面，新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得明顯成果；另一方面，傳統(tǒng)行業(yè)也正通過智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。中證A500指數(shù)較好刻畫了上述結(jié)構(gòu)特征，并通過納入更多細分領(lǐng)域龍頭，捕捉新興產(chǎn)業(yè)的成長機遇。同時，隨著資本市場改革舉措持續(xù)深化，上市公司治理與股東回報能力不斷增強，我國權(quán)益市場內(nèi)在穩(wěn)定性和長期吸引力也將持續(xù)提升，有望吸引更多長期資金配置于中證A500等市場代表指數(shù)。作為工具型產(chǎn)品，本基金具有規(guī)則透明、風格穩(wěn)定、成本低廉和充分分散個股風險的優(yōu)勢，是投資者分享中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的有效工具。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
