易方達中證紅利ETF基金報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證紅利指數(shù)，該指數(shù)選取100只現(xiàn)金股息率高、分紅較為穩(wěn)定，并具有一定規(guī)模及流動性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整。
2025年四季度，我國堅持穩(wěn)中求進的工作總基調(diào)，深入實施更加積極有為的宏觀政策，縱深推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，著力推動高質(zhì)量發(fā)展，國民經(jīng)濟迎難而上，延續(xù)了2025年以來的良好發(fā)展態(tài)勢。工業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)定增長，10、11月份規(guī)模以上工業(yè)增加值分別同比增長4.9%、4.8%，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)增長較快，工業(yè)結(jié)構(gòu)提質(zhì)增效成果顯著。在提振消費相關(guān)政策持續(xù)發(fā)力及假日經(jīng)濟效應(yīng)的帶動下，消費市場規(guī)模穩(wěn)步擴大，服務(wù)零售增速加快。10、11月份社會消費品零售總額維持同比增長，其中旅行相關(guān)消費增勢良好。外貿(mào)方面，在復(fù)雜多變的國際環(huán)境下，我國對外貿(mào)易韌性持續(xù)彰顯，2025年前11個月我國貨物貿(mào)易順差首次突破1萬億美元。11月份貨物出口額同比增長5.7%，增速較上月加快。外貿(mào)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，有力應(yīng)對近期的關(guān)稅沖擊，四季度以來出口市場多元化格局加速形成，高技術(shù)產(chǎn)品出口占比穩(wěn)步提升。
2025年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議指出要靈活高效運用降準(zhǔn)降息等多種政策工具，保持流動性充裕，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制，引導(dǎo)金融機構(gòu)加力支持擴大內(nèi)需、科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點領(lǐng)域。資本市場相關(guān)政策聚焦優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)、激發(fā)市場活力，圍繞重點產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展和新興產(chǎn)業(yè)培育，持續(xù)強化金融支持力度。資本市場資源配置功能不斷優(yōu)化，為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供堅實支撐的同時，也有助于提升中國市場優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的長期投資價值。報告期內(nèi)，A股市場整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，不同行業(yè)的收益率表現(xiàn)明顯分化，科技領(lǐng)域熱點主題板塊輪動走強。
近年來在新“國九條”政策引導(dǎo)下，A股市場分紅生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，上市公司主動回報投資者的意識明顯增強，2025年A股上市公司現(xiàn)金分紅總額超過2.6萬億元，創(chuàng)出歷史新高。頭部公司加大股東回報力度，多家公司于2025年實施上市首次分紅或首次宣布中期分紅，并制定中長期股東分紅回報規(guī)劃，向投資者傳遞明確且穩(wěn)定的分紅預(yù)期。以中證紅利指數(shù)為代表的A股紅利資產(chǎn)匯聚了具備經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健、現(xiàn)金流充沛、股息回報率高特征的上市公司，在中長期資產(chǎn)配置中發(fā)揮著日益重要的作用。報告期內(nèi)，中證紅利指數(shù)上漲0.79%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴(yán)格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
