易方達(dá)量化策略精選混合A基金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望下半年，宏觀經(jīng)濟(jì)有望在政策持續(xù)發(fā)力和新質(zhì)生產(chǎn)力培育的雙重驅(qū)動(dòng)下延續(xù)“穩(wěn)中有進(jìn)”態(tài)勢，隨著存量政策效能釋放和增量政策靠前發(fā)力，投資有望在設(shè)備更新、城市更新等領(lǐng)域回升，消費(fèi)潛力將進(jìn)一步釋放，經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的韌性將較好對(duì)沖外部風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于證券市場來說，下半年可能呈現(xiàn)“傳統(tǒng)動(dòng)能修復(fù)與新興動(dòng)能爆發(fā)并存”的特征，在政策鼓勵(lì)新質(zhì)生產(chǎn)力和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景下，以高端制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)為代表的成長風(fēng)格或?qū)⒈憩F(xiàn)較好。
展望未來，本基金將繼續(xù)堅(jiān)持模型驅(qū)動(dòng)的投資理念，持續(xù)迭代投資模型，以在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制下獲取超越偏股混合型基金的平均收益率為目標(biāo)，力爭為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健且持續(xù)的超額回報(bào)。
易方達(dá)量化策略精選混合A基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
回顧2025年上半年，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，且結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)突出。制造業(yè)PMI連續(xù)兩個(gè)月回升，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)突出；服務(wù)業(yè)保持?jǐn)U張態(tài)勢，消費(fèi)升級(jí)特征顯著，上半年非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)持續(xù)運(yùn)行在榮枯線以上，服務(wù)消費(fèi)成為亮點(diǎn)，新能源汽車、智能家居等升級(jí)類消費(fèi)增速領(lǐng)先。上半年固定資產(chǎn)投資增速承壓，但在政策的持續(xù)發(fā)力下有望逐步企穩(wěn)。雖然上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨內(nèi)外部不確定性增大的局面，但新動(dòng)能培育和結(jié)構(gòu)調(diào)整為長期增長奠定了基礎(chǔ)；上半年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長快速，機(jī)器人、人工智能等領(lǐng)域創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向更高質(zhì)量的增長轉(zhuǎn)型。
從市場表現(xiàn)來看，2025年上半年寬基指數(shù)整體表現(xiàn)良好，其中上證指數(shù)收益率為2.76%，滬深300指數(shù)收益率為0.03%，中證2000指數(shù)的收益率為15.24%；從風(fēng)格維度來看，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的背景下，本報(bào)告期小盤明顯跑贏大盤。
報(bào)告期內(nèi)，我們持續(xù)對(duì)模型進(jìn)行了升級(jí)迭代，我們針對(duì)因子在不同區(qū)域的表現(xiàn)差異進(jìn)行了深入研究，建立了更加有針對(duì)性的多因子模型，使得模型更加精細(xì)化、均衡化；進(jìn)一步地實(shí)現(xiàn)了模型的多樣化，并保持投資策略與偏股混合型基金風(fēng)格的偏離在可控的范圍內(nèi)，力爭為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健且持續(xù)的超額回報(bào)。
