易方達(dá)中證紅利ETF基金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望2025年下半年，我國(guó)積極有為的宏觀政策有望持續(xù)發(fā)力，存量政策加快落地見(jiàn)效。財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)等各項(xiàng)政策舉措將注重協(xié)同性，形成促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的合力，為全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的完成提供保障。當(dāng)前我國(guó)國(guó)內(nèi)有效需求不足、部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的問(wèn)題仍待解決，下一階段對(duì)于“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)、產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象的綜合整治力度有望加強(qiáng)，有助于提升各行業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)格局。另一方面，國(guó)際地緣政治和經(jīng)貿(mào)環(huán)境動(dòng)蕩加劇，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的超預(yù)期沖擊時(shí)有發(fā)生。我國(guó)市場(chǎng)潛力大、產(chǎn)業(yè)鏈完善、創(chuàng)新能力突出等有利條件沒(méi)有改變，具備充足的政策空間和工具儲(chǔ)備抵御外部風(fēng)險(xiǎn)影響。
紅利策略是近年來(lái)A股市場(chǎng)投資者聚焦的熱點(diǎn)主題之一，具備高股息率特征的上市公司組合既能為投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流，也能分享經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)的企業(yè)發(fā)展紅利，較低的估值和穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)亦有助于抵御市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)。隨著“新國(guó)九條”政策引導(dǎo)上市公司建立常態(tài)化分紅機(jī)制，積極加大分紅力度，持續(xù)提升股東回報(bào)水平，A股優(yōu)質(zhì)紅利資產(chǎn)對(duì)各類投資者的長(zhǎng)期配置價(jià)值將更加突出。作為工具型產(chǎn)品，紅利策略指數(shù)基金的主要優(yōu)勢(shì)在于規(guī)則透明、風(fēng)格穩(wěn)定、成本低廉和充分分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，有助于投資者高效、便捷地實(shí)現(xiàn)對(duì)高股息板塊投資機(jī)會(huì)的跟蹤。
作為被動(dòng)型投資基金，本基金將堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴(yán)格控制基金相對(duì)目標(biāo)指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標(biāo)，追求跟蹤誤差的最小化，為投資者分享中國(guó)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)提供良好的投資工具。
易方達(dá)中證紅利ETF基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本基金跟蹤中證紅利指數(shù)，該指數(shù)選取100只現(xiàn)金股息率高、分紅較為穩(wěn)定，并具有一定規(guī)模及流動(dòng)性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
2025年上半年，在“擴(kuò)大內(nèi)需、穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力”的宏觀政策基調(diào)下，我國(guó)加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)，以應(yīng)對(duì)快速變化、不確定性因素持續(xù)增加的國(guó)際環(huán)境，降低外部因素帶來(lái)的負(fù)面影響，保障了國(guó)民經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)運(yùn)行。穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的政策工具箱不斷完善，財(cái)政支出強(qiáng)度加大、進(jìn)度加快，與貨幣政策的協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)得到加強(qiáng)，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁領(lǐng)域的持續(xù)投入，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供了重要支撐。我國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜局面下展現(xiàn)出韌勁和活力，按不變價(jià)格計(jì)算的上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)5.3%。重點(diǎn)行業(yè)增勢(shì)良好，供給結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，工業(yè)生產(chǎn)保持較快增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)。消費(fèi)品以舊換新國(guó)補(bǔ)政策深入實(shí)施，有效地提振了國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用有所增強(qiáng)。另一方面，我國(guó)外貿(mào)多元化發(fā)展取得新進(jìn)展，高技術(shù)含量商品出口擴(kuò)大，貿(mào)易結(jié)構(gòu)更趨優(yōu)化。
資本市場(chǎng)方面，我國(guó)加快推進(jìn)新一輪資本市場(chǎng)改革開(kāi)放舉措，新“國(guó)九條”和資本市場(chǎng)投融資綜合改革逐步落地見(jiàn)效，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷深化，多層次資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的關(guān)鍵樞紐作用更加突出，服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的能力持續(xù)增強(qiáng)，中長(zhǎng)期資金入市步伐加快。報(bào)告期內(nèi)A股市場(chǎng)在外部沖擊下展現(xiàn)了較強(qiáng)的韌性，整體呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)，交易活躍度維持在較高水平。新“國(guó)九條”政策推動(dòng)A股上市公司顯著提升分紅積極性，近七成A股上市公司實(shí)施2024年度現(xiàn)金分紅，常態(tài)化分紅機(jī)制逐漸形成。在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)及流動(dòng)性保持寬松的宏觀環(huán)境下，具備經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健、高股息、低波動(dòng)特征的紅利資產(chǎn)對(duì)于中長(zhǎng)期資金的吸引力將不斷提升。報(bào)告期內(nèi)，受市場(chǎng)風(fēng)格變化等因素影響，中證紅利指數(shù)下跌3.07%。
本報(bào)告期為本基金的正常運(yùn)作期，本基金在投資運(yùn)作過(guò)程中嚴(yán)格遵守基金合同，堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動(dòng)時(shí)，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
