易方達(dá)高端制造混合A基金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望2025年下半年，全球利率環(huán)境趨于寬松，有利于改善制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。部分制造領(lǐng)域持續(xù)供需不平衡，期待“反內(nèi)卷”政策可以產(chǎn)生效果。此外，貿(mào)易壁壘呈現(xiàn)多點(diǎn)擴(kuò)散的趨勢(shì)，也需要規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
看全球需求端，海外部分地區(qū)比如美歐需求仍在弱復(fù)蘇狀態(tài)，國(guó)內(nèi)有經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的預(yù)期，與此同時(shí)供給端格局良好的品種如有色金屬，價(jià)格依舊強(qiáng)勢(shì)。在各種不利和有利因素下，我們認(rèn)為后面制造業(yè)投資機(jī)會(huì)分化，優(yōu)質(zhì)個(gè)股和成長(zhǎng)性好的子領(lǐng)域仍有很強(qiáng)的投資價(jià)值。
易方達(dá)高端制造混合A基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
2025年上半年滬深300指數(shù)上漲0.03%，同期創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)上漲8.78%。小市值公司整體表現(xiàn)較好。
制造業(yè)板塊在上半年分化，一方面算力、國(guó)內(nèi)端側(cè)和人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)亮眼但波動(dòng)較大，海外算力產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入到業(yè)績(jī)穩(wěn)定抬升階段，但部分公司的股價(jià)仍以預(yù)期和情緒驅(qū)動(dòng)為主，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)路徑不清晰；另一方面出口相關(guān)標(biāo)的受貿(mào)易戰(zhàn)影響，前期跌幅較大，后續(xù)隨著談判進(jìn)程推進(jìn)而緩慢回升。
本基金配置較多的電子、通信、儲(chǔ)能、家電、有色行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，雖然短期跟隨行業(yè)經(jīng)受挑戰(zhàn)，但這些公司的成長(zhǎng)邏輯仍然比較穩(wěn)固。
