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易方達科技創(chuàng)新混合A基金報告期內基金投資運作分析

二季度伴隨著關稅等因素的擾動，市場呈現出巨幅波動的特點。當市場消化完相關影響后，開始重新沿著產業(yè)趨勢發(fā)展的方向，圍繞著真正有競爭力的公司展開修復交易。

全球AI產業(yè)在二季度開始加速，首先從海外應用開始逐步形成閉環(huán)。AI編程成為繼ChatGPT之后第二個爆發(fā)的單品。付費滲透率以及價值創(chuàng)造進程加速提升。伴隨著模型能力進一步提升，無論是訓練還是推理，對于算力的消耗都有望再上一個臺階。算力、模型、應用的閉環(huán)飛輪開始往更廣泛的空間擴張。AI Agent成為繼ChatBox之后能夠撬動更大價值創(chuàng)造的入口已經明確。

伴隨著關稅爭端的逐步落地，我們也繼續(xù)審視出海企業(yè)的核心競爭力。在這波關稅的擾動中，我們發(fā)現真正具有核心組織力、產品力以及渠道能力的公司市場份額甚至有望提升。危機中誕生的機會仍然將會此起彼伏。

我們以大規(guī)模研發(fā)為起點、推動高效率生產、最終觸達廣闊市場的循環(huán)發(fā)展模式，仍是我們提升科技水平、培育新質生產力的關鍵優(yōu)勢所在。強大的工程化能力，結合在大規(guī)模市場中進行的持續(xù)快速迭代創(chuàng)新，為諸多后發(fā)行業(yè)提供了趕超的契機。如今，各行各業(yè)實現后來居上的成功案例正在不斷涌現。中國企業(yè)走向全球化進行價值創(chuàng)造的進程其實是在加速。

基于以上認知，我們調整了持倉結構，調整對相關資產的配置。