易方達中證A500ETF基金報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證A500指數(shù)，該指數(shù)從各行業(yè)選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應調(diào)整。
2025年二季度，中國宏觀經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)持續(xù)成長。從高頻經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，生產(chǎn)端同比改善，5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的工業(yè)增加值同比增長5.8%，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)保持較快增長；消費端表現(xiàn)較好，受需求修復及以舊換新政策等因素帶動，5月社零同比增速達6.4%，較4月進一步提升；投資端整體平穩(wěn)，其中基建和制造業(yè)投資表現(xiàn)相對較好。但同時也需關(guān)注，外部環(huán)境更趨復雜嚴峻，全球貿(mào)易壁壘增加為經(jīng)濟增長帶來不確定性。政策層面，宏觀政策強化逆周期調(diào)節(jié)，貨幣政策適度寬松，“兩新”“兩重”等政策有效支撐實體經(jīng)濟發(fā)展。在DeepSeek為代表的國產(chǎn)大模型獲得全球關(guān)注之后，以創(chuàng)新藥等為代表的中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)國際認可度也出現(xiàn)大幅提升，推動全球投資者對中國資產(chǎn)的信心回暖。2025年二季度，中證A500指數(shù)上漲0.84%。
中證A500指數(shù)均衡反映A股代表性公司整體表現(xiàn)，既有效分散行業(yè)集中度，又較好表征了宏觀經(jīng)濟動能切換、產(chǎn)業(yè)升級加快的經(jīng)濟特征。今年以來，以人工智能、人形機器人、創(chuàng)新藥等為代表的新一批中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)取得快速發(fā)展，新質(zhì)生產(chǎn)力對我國宏觀經(jīng)濟增長貢獻不斷提升，中證A500指數(shù)能夠較好反映這一趨勢，并通過納入更多細分領域龍頭捕捉新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇。二季度，宏觀調(diào)控政策推動經(jīng)濟增長穩(wěn)中向好，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)產(chǎn)業(yè)支持政策持續(xù)落地，有利于指數(shù)相關(guān)成份股的盈利預期提升。截至二季度末，中證A500指數(shù)估值處于基日以來均值附近，在全球主要股指中估值仍具備吸引力。作為工具型產(chǎn)品，本基金具有規(guī)則透明、風格穩(wěn)定、成本低廉和充分分散個股風險的優(yōu)勢，是投資者分享中國經(jīng)濟增長的有效工具。
本報告期涵蓋本基金的建倉期，建倉期間內(nèi)本基金采取相對靈活以及審慎的建倉策略，在嚴格按照基金合同要求以及盡量減少市場沖擊的原則下進行基金的建倉工作。在基金的正常運作期，本基金堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差。
