易方達深證100ETF基金報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤深證100指數(shù)，該指數(shù)由深圳證券交易所中市值大、流動性好的100只股票組成。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整。
2025年第一季度，在宏觀政策持續(xù)加力下，中國經(jīng)濟保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)顯著分化。投資領(lǐng)域總體保持穩(wěn)定，制造業(yè)投資受設(shè)備更新政策驅(qū)動增長較快，其中新能源裝備投資增速較為突出，房地產(chǎn)投資降幅有所收窄，核心城市地產(chǎn)價格有所企穩(wěn)。消費端持續(xù)回暖，社會消費品零售總額保持增長態(tài)勢，其中服務(wù)消費占比快速提升，新能源汽車、智能家居等升級類領(lǐng)域增速較快。出口方面，雖受海外關(guān)稅政策擾動，但是出口整體展現(xiàn)出較強韌性，出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分化顯著，高附加值產(chǎn)品高速增長，傳統(tǒng)制造業(yè)承壓。報告期內(nèi)，貨幣政策延續(xù)穩(wěn)健靈活基調(diào)，兼顧穩(wěn)增長與防風(fēng)險，資本市場流動性呈現(xiàn)“總量穩(wěn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)”特征，A股成交量有所回升。整體來看，2025年第一季度，A股結(jié)構(gòu)性分化特征凸顯：科技成長板塊先揚后抑，傳統(tǒng)周期板塊表現(xiàn)低迷，新質(zhì)生產(chǎn)力培育與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級已成為驅(qū)動資本市場價值重構(gòu)的核心力量。報告期內(nèi)，深證100指數(shù)下跌0.85%。
深證100指數(shù)經(jīng)過多年新陳代謝，匯聚深市主板和創(chuàng)業(yè)板龍頭企業(yè)，對深市優(yōu)勢行業(yè)覆蓋完整。跟隨深市發(fā)展，當(dāng)前指數(shù)不僅包含消費、基建等傳統(tǒng)經(jīng)濟龍頭，而且新能源、電子、生物醫(yī)藥等新經(jīng)濟行業(yè)占比持續(xù)提高。指數(shù)內(nèi)行業(yè)分布相對均衡，多元化的行業(yè)分布有助于分散風(fēng)險，更適應(yīng)中國產(chǎn)業(yè)快速更迭的發(fā)展模式。整體來看，指數(shù)創(chuàng)新成長屬性突出，市場化藍籌特征鮮明，長期業(yè)績突出，是投資者分享中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展紅利的重要工具。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
