回顧8月，債券市場出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，利率波動相應(yīng)放大，其中信用債調(diào)整幅度大于利率債，信用評級利差略微走闊。短期來看，經(jīng)濟(jì)景氣度繼續(xù)承壓和市場風(fēng)險偏好偏弱的格局繼續(xù)對債券市場形成較為明顯的利好支撐，收益率仍有向下運(yùn)行的基礎(chǔ)。但考慮到季末月份資金面易出現(xiàn)季節(jié)性波動進(jìn)而對債券資產(chǎn)收益率形成擾動。綜合來看，短期市場或仍處于區(qū)間震蕩的格局。投資角度，經(jīng)歷調(diào)整之后的信用債收益率相對價值有所提升，可適度提高配置積極性等待利差壓縮兌現(xiàn)，但也更需持續(xù)優(yōu)化組合流動性以應(yīng)對市場可能的短期壓力。從中期維度，宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型的壓力期，貨幣政策依然堅(jiān)持支持性立場，在此環(huán)境之下，債券市場收益率中樞波動下行的大趨勢將得以延續(xù)，可積極把握配置機(jī)會。
易方達(dá)基金 楊真
2024年9月4日
聲明：本手記的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測僅代表作者個人意見，不代表易方達(dá)基金管理有限公司（以下簡稱“本公司”）立場，也不構(gòu)成對閱讀者的投資建議。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)本公司事先書面許可，任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，或?qū)Ρ緦趦?nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改。基金有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。