國內(nèi)經(jīng)濟基本面仍在低位運行，美聯(lián)儲年中開啟降息的概率加大，但中美利差仍在歷史高位，海外資金持續(xù)流出，國內(nèi)流動性拐點尚未到來。短期來看，經(jīng)濟基本面與預(yù)期的良性循環(huán)有待形成，市場在底部震蕩的概率大，但隨著政策力度在不斷加大，經(jīng)濟復(fù)蘇的拐點終將到來。對市場的長期前景保持樂觀。
A股估值普遍進入歷史底部區(qū)間。從長周期的視角，具備持續(xù)成長能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)最終能穿越周期，值得關(guān)注。重點看好三方面的機會：首先是消費、互聯(lián)網(wǎng)等高質(zhì)量內(nèi)需龍頭企業(yè)；其次是石油、煤炭等資源類深度價值板塊，基于長期均衡的股息回報率，具備防御價值；最后是新能源、科技、算力等新興高成長行業(yè)，長期的發(fā)展空間大，值得在周期底部布局。同時，需持續(xù)關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟的復(fù)蘇節(jié)奏、房地產(chǎn)行業(yè)的走勢。
易方達基金 張勝記
2024年1月31日
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