最近幾年，伴隨著房地產調控和資管新規(guī)的出臺，以理財資金和信托資金為主的低風險偏好資金開始逐漸轉向多資產、多策略的股債混合型基金產品，使得這一類公募基金產品的規(guī)模在今年集中釋放。12月1日發(fā)行的易方達悅通一年持有擬任基金經理張雅君指出，多資產、多策略的產品獲取收益的手段相對比較多，可以作為中低風險偏好但又想博取一定穩(wěn)定收益的投資者重點關注的對象。
張雅君參與管理的易方達裕豐回報就是多資產、多策略產品的代表，截至11月28日，該基金成立以來的累計凈值增長率為99.10%，2014年以來的27個季度里有25個季度是正收益。
對于當前的信用債市場，張雅君表示，一般來說信用違約風險最終會演變?yōu)榱鲃有燥L險，最主要的傳導路徑就是市場在短時間內集中贖回有瑕疵的資管產品，另外信用債券出現(xiàn)了違約，債券質押率可能會下降，高杠桿機構會面臨被動降杠桿的過程，在這個過程中會發(fā)生相關信用資產無差別拋售。“公司之前也做過復盤和總結，所有流動性風險或者說所有流動性沖擊事后看都是機會，這次也不例外。這次在永煤事件的沖擊下，很多比較好的信用資產也得到無差別拋售，反而提供了非常好的進入債券市場的機會。”
權益市場方面，2019年和2020年股票市場連續(xù)兩年表現(xiàn)都非常好，作為機構投資者，張雅君表示自己最關心的股票市場的問題就是流動性的問題。今年因為疫情原因，不管是國內還是海外，都在市場上投放了大量的流動性。張雅君判斷，隨著經濟的逐步恢復和實體融資需求擴張，明年的流動性一定比今年緊，但這個緊會有一些緩沖，很大的緩沖是在國外，包括美聯(lián)儲、其他央行也表態(tài)很長一段時間之內都不會重新進入緊縮狀態(tài)。國內內部流動性偏緊、海外流動性偏松的話，就會在國內外形成很強的利差，這種利差會吸引大量資金從海外進入國內的資本市場，可能進入債券市場，也可能進入股票市場，這可以很大程度上幫助緩解國內的流動性壓力。