下半年經濟有利于中游制造業發展 聚焦新基建和碳中和兩大主線上的以新能源新材料為代表的高端制造業

他表示下半年的宏觀經濟形勢整體有利于中游行業的發展。從需求端來看，全球經濟延續了去年疫情后的復蘇態勢，從下游的汽車、家電、地產終端到上游的工業品，各產業鏈將繼續維持復蘇態勢。

從成本端來看，中游制造業面臨的成本壓力到下半年會有所緩解。原材料價格上漲和人民幣匯率升值的壓力都在變弱，部分環節成本會見頂回落，大部分環節的成本會保持穩定，不再大幅上升。所以下半年中游制造業，尤其是新能源、半導體、軍工等新興產業的景氣度仍舊非常高。

他表示制造業未來發展的大方向和國家戰略相契合，聚焦在新基建和碳中和兩大主線上。而新能源板塊同時觸及這兩大主線，成為焦點。具體來看，新能源板塊涉及風電、光伏等發電端，以及新能源車這種用電端，這兩塊行業空間都很大。未來圍繞以新能源新材料為代表的高端制造業方向會成為制造業投資的基本脈絡。

工程機械領域中國有完整的產業鏈和比較強的國際競爭優勢 有很好的發展空間

他談到中國的工程機械產業鏈很完整，同時有關企業也具有比較強的國際競爭優勢，未來會有很好的發展空間。

全球的工程機械市場中，海外的市場規模和國內的市場規模大概1：1，全球600億美金，中國有300億美金，海外有300億美金。但海外300億美金市場里，中國企業過去的市占率很低，不到5%。之后隨著相關企業國際競爭力的加強，海外市占率能有比較大的提升空間。比如挖掘機出口隨著海外市占率提升，最近的增長速度能達到100%~150%。

他解釋了今年工程機械板塊增速放緩的原因。一方面是去年疫情后財政刺激出臺，抬高了基數，導致今年3月之后產品銷量增速下降。另一方面是今年出口情況較好，財政發力晚，二季度的工程銷量增速也沒那么亮眼。

但從中長期來看，我國城鎮化率還有人均住房面積都有比較大的提升空間，城中村、棚戶區都有改造需求，這是大盤子的支撐。

另外工程機械本身有比較強的人力替代效應，未來應用場景會慢慢下沉到日常生活中，在園林、水利、種植等細分場景里替代手動勞動。總的來說無論在國內還是國外，工程機械都有比較大的發展空間。

投資制造業一般就是聚焦頭部的一兩家公司

他表示自己選股會選擇競爭力比較強的公司，最后一般都會聚焦到某個賽道的頭一兩家企業上。他表示，“制造業的一個典型特點就是行業排名第一的企業有不錯的盈利能力，排名第二的企業可以稍微盈利，而第三的企業很多時候是不賺錢，甚至是虧損的。所以每條賽道最好的企業其實是不多的。”