e錢包
易方達(dá)財(cái)富APP
易方達(dá)微理財(cái)
官方微信公眾號(hào)
易方達(dá)易服務(wù)
官方小程序
易方達(dá)匯享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型基金中基金（FOF）
| 基金名稱: | 易方達(dá)匯享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期混合型基金中基金（FOF） |
| 基金簡(jiǎn)稱: | 易方達(dá)匯享穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有混合（FOF）Y |
| 基金代碼: | 021898 |
| 基金類型: | 基金中基金 |
| 成立日期: | 2024-07-25 |
| 基金管理人: | 易方達(dá)基金管理有限公司 |
| 基金經(jīng)理: | 張振琪 |
| 基金托管人: | 中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行股份有限公司 |
| 基金規(guī)模: | 數(shù)據(jù)截至2025-12-31：407,506,535.32元 |
| 投資范圍: | 本基金的投資范圍包括經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)的基金（含QDII基金及香港互認(rèn)基金、公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“公募REITs”））、國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的股票（包括創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他依法發(fā)行上市的股票、存托憑證）、內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制允許買賣的香港證券市場(chǎng)股票和交易型開放式基金（以下分別簡(jiǎn)稱“港股通股票”、“港股通ETF”）、國(guó)內(nèi)依法發(fā)行上市的債券（包括國(guó)債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、公司債、次級(jí)債、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具等）、資產(chǎn)支持證券、債券回購(gòu)、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場(chǎng)工具及法律法規(guī)或中國(guó)證監(jiān)會(huì)允許基金投資的其他金融工具。如法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當(dāng)程序后，本基金可以將其納入投資范圍。 |
| 投資比例: | 本基金投資于經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)依法核準(zhǔn)或注冊(cè)基金的資產(chǎn)不低于基金資產(chǎn)的80%，投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）等品種的資產(chǎn)合計(jì)不超過(guò)基金資產(chǎn)的30%，投資于港股通股票的資產(chǎn)不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%，投資于QDII基金、香港互認(rèn)基金和港股通ETF的比例合計(jì)不超過(guò)基金資產(chǎn)的20%，投資于商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）的資產(chǎn)合計(jì)不超過(guò)基金資產(chǎn)的10%，投資于貨幣市場(chǎng)基金的資產(chǎn)不超過(guò)基金資產(chǎn)的15%；保持不低于基金資產(chǎn)凈值5％的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券，其中現(xiàn)金不包括結(jié)算備付金、存出保證金、應(yīng)收申購(gòu)款等。本基金權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的基準(zhǔn)配置比例為25%，該比例可上浮不超過(guò)5%，下浮不超過(guò)10%，即本基金權(quán)益類資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為15%-30%。權(quán)益類資產(chǎn)包括股票、股票型基金以及權(quán)益類混合型基金。權(quán)益類混合型基金指至少滿足以下一條標(biāo)準(zhǔn)的混合型基金：（1）基金合同約定投資股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于60%；（2）基金最近4期季度報(bào)告中披露的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例均不低于60%。 |
| 投資目標(biāo): | 遵循既定的資產(chǎn)基準(zhǔn)配置比例并在一定范圍內(nèi)動(dòng)態(tài)調(diào)整，精選基金品種，控制基金下行風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。 |
| 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn): | 滬深300指數(shù)收益率×20%+中證港股通綜合指數(shù)收益率×5%+中債新綜合指數(shù)（財(cái)富）收益率×75% |
| 風(fēng)險(xiǎn)收益特征: | 本基金為混合型基金中基金（FOF），屬于目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略系列FOF產(chǎn)品中風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)穩(wěn)健的品種（基金管理人旗下目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)策略系列FOF產(chǎn)品根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)程度劃分為四檔，分別為保守、穩(wěn)健、平衡、積極）。本基金定位為穩(wěn)健的FOF產(chǎn)品，理論上預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益水平低于股票型基金、股票型基金中基金（FOF），高于債券型基金、債券型基金中基金（FOF）、貨幣市場(chǎng)基金和貨幣型基金中基金（FOF）。 本基金可通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資于香港證券市場(chǎng)，除了需要承擔(dān)市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、投資于香港證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)、以及通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資的風(fēng)險(xiǎn)等特有風(fēng)險(xiǎn)。本基金通過(guò)內(nèi)地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機(jī)制投資的風(fēng)險(xiǎn)詳見(jiàn)招募說(shuō)明書。 |
2025年12月/年報(bào)
2025年，美聯(lián)儲(chǔ)降息周期帶來(lái)全球流動(dòng)性邊際改善，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)的超預(yù)期韌性與再通脹隱憂使得利率中樞下行緩慢，疊加地緣政治博弈加劇及貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，外部環(huán)境依舊復(fù)雜多變。國(guó)內(nèi)方面，政策重心從“防風(fēng)險(xiǎn)”轉(zhuǎn)向“促發(fā)展”，中央財(cái)政加杠桿有效對(duì)沖了外需波動(dòng)與地產(chǎn)磨底的壓力。新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換加速，盡管房地產(chǎn)仍處于去庫(kù)存的企穩(wěn)階段，但“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關(guān)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)，疊加消費(fèi)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性回暖，為經(jīng)濟(jì)提供了強(qiáng)有力的內(nèi)生支撐。資產(chǎn)價(jià)格方面，權(quán)益市場(chǎng)全年呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，全年來(lái)看，上證綜指收漲18.4%，深證成指收漲29.9%。結(jié)構(gòu)方面，創(chuàng)業(yè)板和中小盤表現(xiàn)相對(duì)占優(yōu)；行業(yè)方面，有色金屬、通信、電子等行業(yè)表現(xiàn)居前，而食品飲料、煤炭、美容護(hù)理等行業(yè)表現(xiàn)靠后。債券市場(chǎng)方面，呈現(xiàn)典型的震蕩市，10年期國(guó)債在1.6%-1.9%的狹窄區(qū)間反復(fù)震蕩。全球大類資產(chǎn)方面，美股受AI浪潮與軟著陸預(yù)期支撐維持高位震蕩，標(biāo)普500指數(shù)收漲16.4%，歐日等發(fā)達(dá)市場(chǎng)也全面收漲；商品方面，黃金在地緣避險(xiǎn)與信用貨幣重估的雙重邏輯下續(xù)創(chuàng)歷史新高，COMEX黃金期貨漲幅超過(guò)55%，大宗商品則隨全球需求分化表現(xiàn)出明顯的品種差異；美債方面，受美聯(lián)儲(chǔ)降息影響，美債收益率整體重心下移，但過(guò)程一波三折，全區(qū)間來(lái)看，2年期美債收益率下行78bp，10年期美債收益率下行40bp。
在報(bào)告期內(nèi)，本基金主要進(jìn)行以下操作：
在資產(chǎn)配置層面，主要是基于市場(chǎng)潛在風(fēng)險(xiǎn)及各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償進(jìn)行配置調(diào)整。年初組合略超配權(quán)益資產(chǎn)，3月從避險(xiǎn)角度考量小幅降低倉(cāng)位，后續(xù)隨著市場(chǎng)大幅調(diào)整，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)明顯提升，組合逐步將權(quán)益資產(chǎn)恢復(fù)至超配。之后到四季度，市場(chǎng)從快速上行轉(zhuǎn)為震蕩調(diào)整，權(quán)益資產(chǎn)勝率仍在，但賠率有所下降，且內(nèi)部結(jié)構(gòu)分化明顯，組合降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)倉(cāng)位并調(diào)整配置結(jié)構(gòu)以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。地域配置方面，組合整體配置在A股和港股資產(chǎn)上，少量配置美股和歐股。
結(jié)構(gòu)配置層面，在弱復(fù)蘇及產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)增多的環(huán)境下，組合策略配置結(jié)構(gòu)更加均衡，降低超配的紅利、價(jià)值策略占比，增加低配的小盤、成長(zhǎng)策略占比。行業(yè)層面表現(xiàn)為小幅降低消費(fèi)、制造板塊，增加周期、TMT板塊。在基金選擇層面，主要是優(yōu)選個(gè)股挖掘能力和組合管理能力較強(qiáng)的基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。
債券方面，年初利率下行至歷史低位，組合逐步降低中長(zhǎng)債基金占比，增加短債和貨幣基金占比。二季度經(jīng)濟(jì)環(huán)境維持弱復(fù)蘇狀態(tài)，利率較年初明顯上行，組合小幅增加交易更為靈活的中長(zhǎng)債基金比例，之后隨著利率下行，逐步轉(zhuǎn)為短債和貨幣基金。轉(zhuǎn)債方面，組合基于絕對(duì)價(jià)格和溢價(jià)率的調(diào)整進(jìn)行了區(qū)間波段交易。此外，考慮到全球政策不確定性提升，且海外相較于我國(guó)的利差仍處于高位，組合進(jìn)一步增加美元債基金配置，提升組合整體靜態(tài)收益率水平。
另類策略方面，組合持續(xù)關(guān)注黃金資產(chǎn)在不確定性環(huán)境中的配置價(jià)值，在4月初受流動(dòng)性沖擊調(diào)整過(guò)程中，組合進(jìn)一步提升黃金資產(chǎn)配置比例，之后維持中性偏高配置，回顧期間內(nèi)基于市場(chǎng)情緒進(jìn)行小幅逆向操作。其他資產(chǎn)方面，在全球貨幣財(cái)政雙寬松及我國(guó)反內(nèi)卷環(huán)境下，組合持續(xù)關(guān)注價(jià)格仍處低位的商品資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)，在底部小幅加倉(cāng)相關(guān)商品資產(chǎn)。其他策略方面，組合波段參與了優(yōu)質(zhì)REITs資產(chǎn)的投資。
| 歷任基金經(jīng)理 | 任職日期 | 離任日期 |
| 張振琪 | 2024-07-25 | -- |
| 申購(gòu)金額M（元）（含申購(gòu)費(fèi)） | 申購(gòu)費(fèi)率 |
| M<100萬(wàn) | 0.80% |
| 100萬(wàn)≤M＜500萬(wàn) | 0.60% |
| M≥500萬(wàn) | 按筆收取，1000.00元/筆 |
| 持有期滿后贖回不收取贖回費(fèi) |
| 管理費(fèi) | 0.25% |
| 托管費(fèi) | 0.05% |
| 銷售服務(wù)費(fèi) | 0.00% |
--
| 資產(chǎn)類型 | 金額（元） | 占基金總資產(chǎn)的比例 |
|---|---|---|
| 固定收益類投資 | 18,219,676.20 | 4.46% |
| 基金投資 | 374,528,236.34 | 91.77% |
| 買入返售金融資產(chǎn) | -886.94 | 0.00% |
| 銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì) | 9,238,587.50 | 2.26% |
| 其他各項(xiàng)資產(chǎn) | 6,117,506.66 | 1.50% |
| 合計(jì) | 408,103,119.76 | 100.00% |
| 序號(hào) | 債券名稱 | 債券代碼 | 債券數(shù)量(張) | 占基金資產(chǎn)凈值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 25國(guó)債08 | 019773 | 72,000 | 1.78% |
| 2 | 25國(guó)債19 | 019792 | 56,000 | 1.38% |
| 3 | 25國(guó)債01 | 019766 | 52,700 | 1.31% |
| 序號(hào) | 基金代碼 | 基金名稱 | 運(yùn)作方式 | 持有份額(份) | 占基金資產(chǎn)凈值比例 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 017156 | 易方達(dá)歲豐添利債券(LOF)C | 契約型開放式 | 19,606,315 | 8.24% |
| 2 | 110051 | 易方達(dá)安和中短債債券A | 契約型開放式 | 30,947,579 | 8.00% |
| 3 | 017420 | 易方達(dá)裕祥回報(bào)債券C | 契約型開放式 | 20,520,374 | 8.00% |
| 4 | 110008 | 易方達(dá)穩(wěn)健收益?zhèn)疊 | 契約型開放式 | 13,553,415 | 4.80% |
